“割爱”周大福

2011年1月7月，福布斯香港富豪榜发布，李嘉诚以240亿美元(约合1868亿港元)的身家，继续蝉联榜首，而位列第四的郑裕彤，身家仅为90亿美元(约合700亿港元)。

对郑裕彤来说，这可能是一个他早已习惯的位置。2008年，他排名第四，李嘉诚第一;2009年，他排名第六，李嘉诚排名第一;2010年，他排名第四，李嘉诚排名第一;2011年，他排名第四，李嘉诚还是第一。李嘉诚比他小3岁，而在富豪榜上，他与李嘉诚之间无法跨越的距离也是3。

但郑裕彤有理由心有不甘，李嘉诚的核心资产均已上市，但周大福还没有，后者可视为他最有价值资产。

作为中国乃至全球最大的珠宝商，周大福珠宝集团，目前在中国大陆、香港、澳门以及亚洲其它地区，拥有1421个珠宝零售点，85家钟表零售店。2010财年(截至当年3月31日)，周大福珠宝实现了229亿港元的营业额和22亿港元的净利润。2011年度，其营业额和利润更是增长了50%以上，分别达到350亿港元和36.7亿港元。

事实上，周大福曾多次研究过“珠宝业务的上市”，但由于公司现金流强劲，该计划一直被搁置。郑裕彤本人曾表示“上市很麻烦”，要披露许多信息，“不喜欢”。

2011年4月，郑裕彤在出席一个宴会时还是披露了，周大福珠宝集团计划上市。而来自香港投行界的消息称，周大福下半年将在香港上市，计划募集资金20亿至30亿美元(约156亿至234亿港元)。2011年11月28日，周大福展开积极路演，并于12月5日开始全球招股。

“发行后总股本”高达100亿股的周大福，欲发行10.5亿股新股，并为其设定了高达“15-21港元”发行价区间。以其2011年度每股盈利0.367港元计，其市盈率(股价/每股盈利)将在40倍至57倍之间。即便按其“2012年度每股盈利0.63港元”的预测计，市盈率也在23.8倍至33.3倍之间。

与周大福同业的香港上市公司六福集团和周生生，市盈率仅在16倍左右。而港股的平均市盈率为12倍。2011年全球股市持续低迷，让周大福的招股价显得高处不胜寒。

虽然恒基地产主席李兆基、华人置业主席刘銮雄、玩具大王蔡志明等郑裕彤好友，悉数前来参加投资推介会，并表示将率先认购，不过，2011年12月14日，周大福公布的全球发售结果显示，最终仍只能以15港元这一“下限”确定发行价。

2011年12月15日，以“割爱”之情推动周大福上市的郑裕彤，更是现场目睹它直接跌破发行价。

在郑裕彤离开交易大厅后，其子郑家纯的心情，也明显受到了“破发”的影响。在随后的记者见面会上，郑家纯脸上已没有了开盘前的笑容，甚至显得有些倦怠。尽管他反复强调，“上市是我们的心愿，今天能够如愿我们非常开心。”不过，“现在，股价的波动受国际金融的影响很大，我们也没办法预测市场状况。”

谁是新首富?

虽然，周大福上市首日便跌破发行价，但对于郑裕彤来说，他的财富规模，仍因此快速膨胀。

来自香港联交所的数据显示，目前，郑裕彤家族共持有20家香港上市公司的股权。其中，周大福(持股89.5%)、新世界发展(0017.HK，持股40.51%)、新世界中国(0917.HK，持股80.31%)、新世界百货(0825.HK，持股72.29%)、新创建集团(0659.HK，持股64.31%)，是最为重要的资产。

以郑裕彤家族的持股量和2011年12月19日的收盘价计，其拥有的周大福股权，市值为1240亿港元，其拥有的新世界发展股权，市值为150亿港元。考虑到，郑裕彤家族通过新世界发展持有新世界中国、新世界百货和新创建集团的股权，故后三者不再重复计算。

郑裕彤家族还持有2.42%的中国平安(2318.HK)股权，市值为40.6亿港元;22.01%的佐丹奴国际(0709.HK)股权，市值为19亿港元;48%的新矿资源(1231.HK)股权，市值为16.5亿港元;74.78%的国际娱乐(1009.HK)股权，市值为12亿港元等。由此推算，郑裕彤家族名下的香港上市资产市值，合计高达1500亿港元。

不过 ，这些挂在郑裕彤名下的资产，并不全部归他所有。周大福珠宝集团招股说明书显示，直接持有周大福上市公司89.5%股权的是一家名为“周大福控股”的公司，而“周大福控股”的控股股东是一家名为“周大福资本”的公司(持股74.1%)，郑裕彤家族则通过两家离岸公司合计持有“周大福资本”89.2%的股权。其持有其它香港上市公司股权的方式，也大致与周大福类似。

也就是说，郑裕彤家族名下的1500亿港元上市资产中，仅有约66%真正归郑裕彤家族所有，约1000亿港元。这虽然不是郑裕彤家族的全部资产，但已囊括了最重要的部分。

2011年初，福布斯富豪榜公布的郑裕彤资产为700亿港元(包括未上市的周大福)，考虑到，随着股市的持续下跌，郑裕彤家族持有的新世界发展股权，市值已由当初的360亿港元，大幅下跌至150亿(减值210亿)，而郑裕彤的总资产却增加了至少300亿，因此，周大福上市，事实上给郑裕彤带来了超过500亿港元的财富增长。

但这样的增长，仍不足以支持郑裕彤冲击“华人新首富”的宝座，虽然，2011年初至今，李嘉诚的上市资产同样因股市低迷有所缩水。

目前，李嘉诚旗下的主要香港上市公司包括长江实业(0001.HK)、和记黄埔(0013.HK)、长江基建(1038.HK)、电能实业(0006.HK)、和记电讯(2332.HK)、和记港陆(0175.HK)以及长江生命科技(0775.HK)等。不过，其中，和记黄埔、电能实业等的股权，由长江实业持有，而和记电讯、和计港陆、长江基建等的股权，又由和记黄埔持有，因此，同样不应重复计算。

2011年初，福布斯富豪榜公布的李嘉诚资产为1868亿港元。当时，李嘉诚持有长江实业约43%的股权(10亿股)，每股股价为120港元，总市值高达1200亿港元，占据了李嘉诚总资产的三分之二。如今，李嘉诚在长江实业的持股量与当时相当，但股价已下跌至90港元左右，总市值减少至900亿港元，缩水了25%。

不过，即便李嘉诚的所有资产全部缩水25%，其目前的身家仍高达1400亿港元，依然远高于郑裕彤的1000亿港元。

当然，如果此番周大福能够以每股21港元的“上限”发行，并在上市之后保持股价稳定，那么，郑裕彤家族名下上市资产市值将高达2140亿港元，其中66%归郑裕彤家族所有，同样约为1400亿港元，与李嘉诚的身家大致相当。

但，这只是个假设。

“李郑”情结

在一位了解郑裕彤和李嘉诚的人士看来，“郑、李虽然同样是从小角色成长起来的香港大亨，但两人在行事风格上，却颇为迥异”。

在他看来，这也造成了二人如今的财富差异。郑裕彤素有“鲨胆彤”之称，做事果断大胆，率性而为。而李嘉诚则做事小心谨慎，从不轻易冒险，已蝉联首富多年的他，投资股票从来只买低PE和高息股。

郑裕彤最常被人提及的一段经历是，1977年，与何鸿合伙，投资了中东地区第一个标准赛马场。当时，曾有朋友向他提出“局势不稳定，投资风险太大”的警告，但郑裕彤称:“做生意就要冒风险，看准了就要出手。”

马场刚开业后，豪客纷纷前来，郑裕彤也利润颇丰。但不久，当地政局变动，新政府上台后，取缔了赛马场，郑裕彤的投资最终血本无归。后来提及此事，郑裕彤只轻描淡写地说了八个字，“月有圆缺，人有盛衰”。虽然，在好友何鸿看来，郑裕彤是一个“真正的大豪客，赢得起，更输得起”，但冒进的特点，亦彰显无遗。

与郑裕彤不同，李嘉诚甚少冒险投资。“小心使得万年船”的他，在历次股灾中，往往都能独善其身，甚至逆市获利。2007年10月至2008年10月，香港恒生指数从31958点一路狂跌至11015点，包括郑裕彤、李兆基在内的众多香港富豪，都因此次股灾身家大幅缩水。但李嘉诚则通过提前减持南方航空、中远控股以及中海集运，在3个月的时间里套现近100亿港元。

郑裕彤与李嘉诚都非常热衷于打高尔夫球，但二人却很少一起打。郑裕彤曾向友人透露，自己喜欢早上睡醒，吃完早餐，再慢慢去高尔夫球场。而李嘉诚则习惯6点钟就去，因为打2个小时之后，他就要立刻赶回公司上班。而在郑裕彤看来，大把年纪何必要这么拼命，公司的事情，应该更多交给后生仔处理。

如今的郑裕彤，已经很少参与公司的具体事务，大部分事情都交由儿子郑家纯处理。

事实上，早在1989年，郑裕彤就曾宣布退休。但当时年轻气盛的郑家纯，在出任新世界发展公司董事总经理后，接连耗费数十亿进行收购，一度让新世界的债台高筑。在“退休”两年后，郑裕彤被迫复出，甚至出售了部分业务，才让公司恢复元气。

当然，现在已经65岁的郑家纯，看上去已比当年沉稳了许多，郑裕彤已经可以放心地把公司交给儿子打理。

2011年12月15日，当被问及“周大福此时选择上市，是否在为分家和第三代接班铺路”时，郑家纯面带愠色地回答道：“什么时候上市不重要，能上市才是最重要的。至于接班人的问题，等20年后我退休，你们就知道了。”