一波三折的收购

 2016 年 12 月 15 日,一身粉色及膝连衣裙、搭配精致丝巾的董明珠优雅现身中国制造高峰论坛,宣布以个人身份注资银隆。据银隆董事长魏银仓透露,董明珠个人出资额达 10 亿元。彼时,董明珠坦露心迹称,“心里有一种酸酸的、苦涩的味道。”

 董明珠的“苦涩”源于 2016 年 11 月 16 日格力电器收购银隆终止,媒体评论称董明珠造车梦碎。2016 年 8 月,停牌半年之久的格力电器一连发布 35 条公告,拟以 130 亿元的对价收购银隆股权。然而,这项收购却被认为是董明珠的“一意孤行”。因增发价太低、收购价太高、钛酸锂电池市场前景存疑、中小股东权益被显著摊薄等分歧,董明珠遇到了前所未有的阻力。

 2016 年 10 月 28 日的股东大会更是上演吊诡一幕。收购议案通过,纲领性议案和定增议案却遭中小股东反对,这也使参与收购案各方陷入苦恼。格力电器随即宣布将围绕系列议案进行优化调整。经多轮博弈,2016 年 11 月 16 日,格力电器再度公告称,因银隆股东方对调整后方案存异议,终止此次收购。

 事实上,董明珠真正“动心”始于 2016 年 1 月珠海人代会议期间,同为珠海市人大代表的魏银仓与董明珠有过交流。接触之后,董明珠迅速做出决策,希望开启收购银隆的谈判。董明珠曾多次在公开场合表露看中了银隆的储能技术,称银隆是“埋在沙子里的金子”。

 这场收购,更像是短期利益与长期利益的博弈。在格力电器于 2016 年 8 月 23 日举行的收购银隆媒体说明会上,董明珠正面回应了外界对于“造车梦”的解读,“如果只是为了造车、为了一千亿,那格力和银隆的合作就是盲目的。格力的发展需要电池业务,而不是一开始就想做汽车。”

 值得一提的是,在 2016 年半年报中,格力电器提到,在当前经济增长放缓、市场相对平衡和饱和的情况下,为实现“千亿”的目标,公司迫切寻求转型,寻找新的收入和利润增长点。

 尽管格力电器自 2012 年开始,先后进入模具、智能装备以及手机领域,在空调主业外已形成了冰箱、生活电器、手机、智能装备等多元化业务阵营,但主业外利润占据总利润的比重未曾超越5%。董明珠在此前的股东大会上也直言不讳,格力电器近 13% 的净利润,空调市场约 40% 的市场占有率,想再觅增长空间确有难度,“再有增长空间也不大了,是神仙也没办法,必须要扩张”。

 然而,让董明珠万万没有想到的是,此次议案最终还是因为难以平衡多方利益而被推翻。在接受媒体采访时,董明珠仍旧表露出坚定的态度,“要让新能源成为中国制造的崛起。”  

 资本攻伐战告捷

 定增计划因终止收购而未能成行,“野蛮人”却悄然而至。2016 年 11 月 30 日晚间,格力电器公告称,前海人寿持股比例由三季度末的 0.99% 上升至 4.13%,持股排名由第六大股东上升至第三大股东。

 虽尚未触及5% 的举牌红线,但以格力电器目前 60.2 亿股的总股本和 2016 年 12 月 1 日 30.59 元的收盘价估算,“宝能系”前海人寿仅再入手 5237 万股即可逼近举牌线,只需耗资 16.02 亿元。对于在资本市场动辄百亿元扫货的前海人寿来说,这笔资金微乎其微。

 董明珠曾坦言自身“好斗”,这个偏执的空调狂人一直在不断地挑战既成规则——行业陋习、渠道强权、政府潜规则,而这一次的角力对手是资本。

 山雨欲来风满楼的情急之势,在资本市场以迅雷不及掩耳之势快速传导,格力电器股价于 2016 年 12 月 1 日随即飙升至上市二十年来最高,收盘价报 30.59 元。资本对实业企业的治理和稳定的巨大负面影响也被放大,控制权的归属成为关注焦点。

 处于风暴中心的董明珠似乎并未受到影响。在 2016 年 12 月 3 日的中国经济论坛上,话语铿锵有力的董明珠坦言,“我不会分散自己的精力,会全身心投入企业发展”。

 不知是来自监管层的敲山震虎还是资本的财务投资动机倒逼,抑或是各种因素交织,2016 年 12 月 9 日晚间,前海人寿宣布未来不再增持格力电器股票,将择机退出,并衷心期望中国制造业越来越好。这也让形势彻底反转。相比于万科反收购战的波诡云谲,南玻A被“血洗”的悲壮苍凉,笃定、迅猛的“嗜血”资本在与格力电器的抗衡战中,可以说刚奏起号角便迅速握手言和。

 而董明珠本人在此后数次被问及对此事的看法,其始终表示,“资本如果成为中国制造的破坏者的话,他们是罪人。”资本丝毫不能动摇她内心对制造业的坚守。

 在董明珠看来,企业要真正关注中国实体经济的发展,而非借助金融手段敛财,这也对应了其一直强调的社会责任意识。其始终强调,“我不是为投机者负责的,我是为投资者负责的。你投资格力电器千万不要跟我讲股票怎么样,你跟我讲格力电器能不能发展 100 年。”或许这正如其在《棋行天下》中所言,“把一种单纯的信念贯穿于生活中,往往需要付出并不简单的代价,它需要疯狂的热情去浇灌,也需要坚强的内心去支撑。”

 不可否认,家电业作为中国改革大潮中第一个市场完全开放、充分竞争、产业集中度最高的行业,不少企业的掌舵人都是迎着改革开放的春风而起,其中,不乏鬓白如霜者,“董明珠们”很难让人用职业经理人的理论框架去套用分析。但他们身上朴素的担当感与使命感,对于技术和创新精神的推崇,恐怕是不少经受中西方思想熏陶的职业经理人所不具备的。  

多元化背后的专注

 2016 年,以格力电器为代表的家电业历经了一场转型,这其中有动荡,有改革,也有整合,发展过程并不平稳。

 家电企业一方面通过产品升级来提升客单价和毛利;一方面,加紧布局智能化生产线。业内人士指出,在消费升级的推动下,原材料价格上涨将带来新一轮的市场洗牌,附加值高、有核心技术、抗风险能力强的企业才有望屹立不倒。

 为了能够在行业洗牌中继续领跑,已布局多元化的格力电器越发强调专注技术的重要性。

 “技术控”董明珠认为,企业业务多元化只是技术专业化的延伸。2016 年,格力电器家用空调产销量连续 21 年位居中国空调行业第一,连续 11 年领跑全球,净利润持续多年领跑同行。格力电器也是中国唯一一家掌握“变频压缩技术”的空调企业。2016 年,“格力”品牌还被正式授予巴西里约奥运会的“官方供应商”。而这背后是董明珠坚持科研投入上不封顶的承诺。近两年间,格力电器研发投入费用几近占据年净利润的半壁江山。

 董明珠倡导要用科技创新的力量实现中国由制造大国向制造强国转变。2016 年 3 月,格力电器智能装备制造产业园在武汉蔡甸开建,该项目拟投资达到 50 亿元,预计年产值达 100 亿元。董明珠曾表示,格力电器将全面推动自动化生产,3 年时间,已经投资 100 亿元推动自动化,开发自己的设备和机器人,预计到 2020 年,可实现“无人工厂”。

 从生产空调到手机、智能装备制造等多产业并驾齐驱,格力电器的多元化模式被称为“双智”模式,即两大板块:智能家电和智能制造,这意味着未来格力电器的标签不再是“家用电器”,而是“精工制造”。

 在董明珠看来,始终挑战自我的企业家才可以带领中国制造走向世界。“当迷失方向、遇到挫折时,我们可以选择逃避,但中国制造要崛起,更需要企业家去挑战,这才是我们存在的价值。”

 从生产空调到手机、智能装备制造等多产业并驾齐驱,格力电器的多元化模式被称为“双智”模式,即两大板块:智能家电和智能制造,这意味着未来格力电器的标签不再是“家用电器”,而是“精工制造”。

 在董明珠看来,始终挑战自我的企业家才可以带领中国制造走向世界。“当迷失方向、遇到挫折时,我们可以选择逃避,但中国制造要崛起,更需要企业家去挑战,这才是我们存在的价值。”